多家外資機構近日發(fā)布的2022年中國經濟展望報告認為，中國消費將逐步恢復，出口仍將保持韌性。在看好中國經濟的背景下，外資機構繼續(xù)布局人民幣資產，認為中國不斷推進對外開放能夠持續(xù)吸引外資流入，中國股市存在投資機會。
經濟增長有韌性
從經濟增長動能看，外資機構普遍看好中國消費的恢復和出口韌性。也有機構認為，政策會促進基建投資從2022年初開始復蘇。
摩根士丹利認為，從增長動能看，強勁的基礎設施和制造業(yè)投資，再加上政策支持和綠色經濟推動，會有效應對房地產投資下滑所帶來的影響。個人消費可能溫和增長，出口仍會保持韌性。
與市場預期相比，高盛對中國出口和經常賬戶盈余更樂觀。高盛表示，2022年中國出口仍會保持韌性，貨物貿易出口增速將達12%。家庭消費將進一步延續(xù)恢復態(tài)勢。2021年半導體短缺影響汽車產銷，這個因素的影響可能會在2022年有所緩解。有關部門可能會出臺更多支持消費的政策。
惠譽評級認為，2022年上半年，中國工業(yè)和出口部門的韌性將為勞動力市場提供穩(wěn)定性。隨著政策發(fā)力顯效，中國經濟增長勢頭會在2022年中期企穩(wěn)?；ㄍ顿Y會在2022年初開始復蘇，幫助下半年增長前景改善。
標普信評認為，中國持續(xù)有效控制新冠肺炎疫情、不斷改善經濟增長結構，在共同富裕和“雙碳”目標等政策持續(xù)推進下，將為企業(yè)經營基本面提供良好支撐，大部分金融機構和工商企業(yè)信用狀況將保持穩(wěn)定。在保持技術、資本、盈利能力、再融資渠道等優(yōu)勢的情況下，各行業(yè)頭部企業(yè)信用質量將保持良好。
政策力度料加大
外資機構紛紛表示，中國宏觀政策將加大力度，支持企業(yè)減負和綠色投資。
野村證券認為，2022年中國調控政策可能偏向寬松，將與大多數(shù)其他經濟體形成鮮明對比。
花旗銀行表示，中國不會施行“大水漫灌”式的貨幣政策，對債務約束和高質量增長的要求不會大幅放松。政策穩(wěn)定性和可預測性將成為一攬子政策重要因素。
標普信評認為，在跨周期調節(jié)的宏觀政策基調下，貨幣政策將維持穩(wěn)健，有利于企業(yè)保持融資成本穩(wěn)定。在穩(wěn)增長目標下，央行將保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模合理增長。
吸引外資不斷流入
外資機構普遍認為，在2022年，中國持續(xù)推進對外開放，人民幣資產仍能持續(xù)吸引外資不斷流入。
瑞士銀行表示，中國規(guī)模龐大且快速增長的市場和不斷推進的對外開放，應能持續(xù)吸引外資流入。隨著全球供應鏈結構和布局調整，中國有望成為部分行業(yè)更重要的上游供應商。在對外開放方面，中國與全球經濟融合趨勢近期并未減弱。有證據(jù)顯示，中國擴大開放的意愿不減，且進展不斷。
花旗銀行稱將繼續(xù)小幅超配中國股市。相比亞洲其他股市和美國股市，花旗預計，2022年中國股市市盈率有低估值優(yōu)勢，部分領域存在超賣情況，或存在布局機會。
花旗銀行認為，中國鼓勵數(shù)字產業(yè)化與產業(yè)數(shù)字化，強調數(shù)字化技術對未來經濟發(fā)展的重要性，科技企業(yè)盈利水平可能在2022年上半年開始上升?？萍计髽I(yè)盈利提升或增加中國股市韌性。除科技外，消費也是重要增長主題?；ㄆ煦y行看好疫情結束后仍具有長期增長潛力的行業(yè)，如新能源、半導體和科技等。
轉自：中國證券報